4月27日晚间，中体产业披露2019年度报告显示，公司全年实现营业收入15.24亿元，同比增长5.11 %；实现归属于上市公司股东净利润9824.47万元，同比增长17.09%。

依据此次财报，中体产业彩票相关类业务去年贡献营收0.58亿元，相比上年增长15.7%。借势收入提升，去年彩票业务对公司的营收贡献比为3.8％，同比微增0.4％。这是过往五年中，公司彩票业务的首次回暖。

彩票营收 颓势待消

资料显示，中体产业由国家体育总局体育基金管理中心、沈阳市房产实业有限公司、中华全国体育基金会、国家体育总局体育彩票管理中心和国家体育总局体育器材装备中心等五家发起人于1988年成立。身负“国家队”光环，作为国内最早以发展体育产业为本体的上市公司，有“中国体育产业第一股”之称。

多年以来，公司主营业务形成了房地产、工程设计及施工和体育三大板块。而作为公司根基的体育业务板块近年取得进展，业务范围涉及广泛，其中包含彩票终端机销售及售后维修维护服务、即开型自助终端业务、周边综合增值业务等彩票业务。

但近年来公司在彩票业务方面的表现并不亮眼，甚至略显颓势。回顾过去五年，自2015至2016年，中体产业的彩票业务营收已多年下滑。

这与公司依托终端机的彩票业务结构相关。近年传统彩票投注站的注册呈饱和态势，使得彩票终端扩张速度减缓甚至出现了下滑。而终端机更新换代速度较慢，在多家公司挤占竞争下，大部分公司获取充沛盈利的难度大大提升。

近年几份报告显示，中体产业彩票业务的毛利率维持在30％左右。这一毛利率水平在公司自有所有业务中排前三位，但对比具备同项业务的其他公司来讲并没有优势。例如，同是彩票概念股上市公司的天音控股其该业务毛利率多年达到60%，去年中体产业这一数据则为31.46％。整体来看，公司彩票业务结构没有重大变化，更多营收变化还是在于终端机市场份额的波动。

重组：上游实力增强

不过目前，中体产业彩票业务因几项优质资产注入的预期将迎来新的契机。

2018年2月28日，曾任国家体彩中心主任、国家体育总局经济司长，拥有多年的体彩管理经验的王卫东，正式任职中体产业总裁一职；2018年3月，中体产业宣布筹划向二股东华体发行股份，构成重大资产重组，随之停牌；在重组预案中，中体彩科技发展公司和中体彩印务技术公司，两项彩票行业优质资产赫然在列。整个2019年公司又反复多次向有关部门提审重组，几经波折。

直至今年3月19日晚间，中体产业公告称，公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得有条件通过。至此，中体产业股权分置改革时资产注入承诺问题获得重大进展。

此次财报披露，通过该重大资产重组，公司将取得中体彩科技发展有限公司、中体彩印务技术有限公司、北京国体世纪质量认证中心有限公司及北京华安联合认证检测中心有限公司控股权。

其中最大两块资产即中体彩科技和中体彩印务，主营业务分别如下：

·中体彩科技公司：为国家体彩包括交易在内的技术系统规划、研发、运维，并承担体彩乐透型彩种市场运营服务工作；

·中体彩印务公司：国内体育彩票电脑热敏票的生产印制、即开型体育彩票印刷以及即开型体育彩票市场运营与销售系统运营维护。

眼下，受疫情影响彩票市场销量折损严重，全国各地机构调整费用比例支持个体营业者。多种因素将在一段时间内对彩票业内公司经营产生影响。而后市因疫情仍存在变化可能性，使得未来并不明朗。但近年来，彩票行业监管政策风向之下，彩票企业在上游市场的业务收入仍具备较强稳定性。

新收购的两家公司皆属于体育彩票服务的上游板块，这使得公司在市场上游实力有所增强。由此，中体产业于原本所拥有英特达这一终端机资源基础上，业务将涵盖体彩终端机、即开票供应，技术及销售系统开发运营等多个不同方面。资产顺利注入后，将给予了公司更多利用业务联动增效收益的潜力，经粗略估算，公司有机会因此每年获得2亿元的新收益。

财报中，中体产业表示，2020 年新冠肺炎疫情给体育产业造成较大影响，但对公司而言此次疫情是挑战与机遇并存。长期来看，上述事项有助于延长公司产业链和增加盈利点，有助于公司进一步拓展发展空间，提升未来的盈利能力和可持续发展能力。公司现有彩票销售终端设备业务，一方面加强体育彩票终端设备供应，拓展销售渠道；另一方面开始拓展福利彩票终端设备的相关业务，首批产品已投放运营。公司会不断加强运营管理，提升经营效率，优化资产结构。