导读：澳门的贵宾博彩业务可能需要五年时间才能从2020年的重创之中恢复过来。而即使到了2025年澳门百科，其转码数仍将低于2019年的水平。

　　澳门的贵宾博彩业务可能需要五年时间才能从2020年的重创之中恢复过来。而即使到了2025年，其转码数仍将低于2019年的水平。

　　本周，分析人士对澳门的博彩营运商将在2021年面临的局面做出不同预测。部分认为今年下半年将出现强劲增长，另一些人则担心新冠疫情的影响或将持续更长时间。但他们都同意，贵宾博彩不会突然复苏。Sanford C Bernstein的Vitaly Umansky、Tianjiao Yu及Kelsey Zhu预计，贵宾业务的总收入「到2025年仍低于2019年水平」。

　　该券商公司表示：「由于对转账的审查，以及客户和代理商对于博彩中介人的担忧，贵宾业务将会持续受到负面影响。」Bernstein的分析师们预测，贵宾业务今年或将恢复至2019年水平的50％左右并在经历一段时间的停滞之后在2022年恢复至90％左右。中场业务则将在2021年恢复至75％，2022年恢复110％。

　　「在复苏的早期阶段，我们预计在未来6个月内，高端中场业务占比较大营运商（首选新濠博亚娱乐和永利澳门）将基本跑赢大盘，因为高端客户受到新冠疫情的影响先对较小，推动博彩收入增长所需的客户数量也更少。」

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　　瑞信的分析师则并不完全同意这一观点。他们认为，利润丰厚的高端中场亦可能在未来数月内面临自己的困境，尽管这一分部帮助澳门营运商在2020年第四季度恢复了正向EBITDA。

　　分析师Kenneth Fong, Lok Kan Chan及Rebecca Law表示：「我们认为，目前主要的制约因素不是进入澳门的核酸检测，而是监管。实际情况是，我们听说频繁的赌客需要更多时间来蝴蝶签注，资金流动已然紧张，中介人在信贷扩张上也非常谨慎。」

　　「中国新修订的刑法（其中包括针对赌场和跨境赌博的新规定）将于2021年3月1日生效。许多博彩中介人和高端中场计划限制到访中国。」

　　「高端中场（占中场博彩收入的30%)由于资本可及性的限制和较低的到访频率，前景堪忧。在严格的监管及贵宾博彩业务薄弱的情况下，开发新玩家也变得更为困难。」

　　瑞士信贷的分析师们对2021上半年并不乐观澳门百科，他们认为直至今年年底疫苗覆盖率仅能达到40%。随后由于进一步的下行风险，他们将2021年的GGR预测下调了14％，并将2022年的GGR预测下调了12％。